Оценка требования при обмене долга на акции и доли

644
Один из главных вопросов, который возникает при структурировании акционирования долга, — требуется ли обязательная независимая профессиональная оценка предъявляемого к зачету требования.

Независимая оценка требования

Сторонники профессиональной оценки обычно исходят из того, что без такой оценки участники оборота могут злоупотреблять возможностью акционирования долга и создавать компании с уставными капиталами, которые не подкреплены реальными средствами.  Например, кредитор может иметь требование к обществу об оплате товара, проданного обществу по значительно завышенной стоимости. К слову, возможность такого злоупотребления приводилась в качестве обоснования существовавшего до 2009 года запрета обменивать долги на акции и доли.

См. также

Оценка неденежного вклада

Был и еще один аргумент в пользу независимой профессиональной оценки, который вытекал из неразрешенного долгое время вопроса о том, как квалифицировать вклад или оплату дополнительных акций с помощью зачета права требования. В пункте 4 статьи 19 Федерального закона от  08.02.98 №  14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» речь идет именно о дополнительном вкладе участника, а пункт 2 статьи 34 Федерального закона от  26.12.95 №  208-ФЗ «Об акционерных обществах» говорит об оплате дополнительных акций. Иными словами, предполагается внесение какого-то блага. В рассматриваемом случае вносятся не реальные деньги, а происходит зачет требования, то есть условно можно рассмотреть акционирование долга как внесение неденежного вклада — денежного требования к обществу. Однако любой неденежный вклад в уставный капитал ООО подлежит обязательной независимой оценке (абз. 2 п. 2 ст. 66.2 ГК РФ). Аналогичное требование предъявляется к случаям оплаты акций неденежными средствами (абз. 2 п. 3 ст. 34 закона №  208-ФЗ). В корпоративном законодательстве есть нормы, которые позволяют вносить имущественные права или подлежащие оценке иные права в уставный капитал хозяйственного общества (п. 1 ст. 15 закона №  14-ФЗ , п. 2 ст. 34 закона №  208-ФЗ). В итоге можно было бы прийти к выводу, что любой обмен долга на акции и доли признается неденежным вкладом или, соответственно, оплатой акций неденежными средствами. Следовательно, принимаемое к зачету требование подлежит обязательной оценке. А в отсутствие оценки увеличение можно признать недействительным (постановления ФАС Уральского округа от  19.11.12 по делу №  А34-3347/2011Поволжского округа от  12.12.11 по делу №  А72-8529/2010).

Такая трактовка обмена долга на акции и доли не была бесспорной. Так, ранее действовавшая Федеральная служба по финансовым рынкам считала , что к подобной процедуре следует применять нормы Гражданского кодекса о зачете с целью прекращения денежного обязательства общества перед акционером и прекращения денежного обязательства акционера перед обществом по внесению вклада. Финансовый регулятор также разграничивал внесение имущественного права в уставный капитал АО в качестве оплаты акций и осуществление зачета для этих же целей. Тем самым он признал зачет как самостоятельный способ увеличения уставного капитала, а не как разновидность внесения неденежного вклада в уставный капитал (см. информационное письмо ФСФР России «Об оплате дополнительных акций, размещаемых посредством закрытой подписки, путем зачета денежных требований к акционероному обществу»).

Вклад в уставный капитал

Окончательную ясность в этот вопрос внесли поправки в Гражданский кодекс. Пункт 1 статьи 66.1 Гражданского кодекса установил закрытый перечень объектов гражданского права, которые могут быть внесены в уставный капитал в качестве вклада. Среди этих объектов нет «имущественных прав» или «иных подлежащей денежной оценке прав», которые ранее упоминались в Гражданском кодексе. Более того, другие законы или учредительные документы общества могут только еще больше ограничить этот перечень, но не расширить его (п. 2 ст. 66.1 ГК РФ). С учетом ограниченного перечня объектов гражданских прав, которые разрешено вносить в уставный капитал, можно сделать вывод, что законодатель рассматривает процедуру обмена долга на акции и доли в качестве самостоятельной формы увеличения уставного капитала, к которой применяются правила о зачете, но не в качестве вклада как такового. А поскольку обмен не является вкладом, то и проводить независимую оценку предъявляемого к зачету требования не нужно.

Относительно акционерных обществ действует следующая логика. Оплата ценных бумаг при их размещении по закрытой подписке допускается путем зачета только денежных требований к обществу. Следовательно, такая оплата по форме является денежной. Пункт 3 статьи 34 закона №  208-ФЗ обязывает привлекать независимого оценщика при оплате акций неденежными средствами. В случае оплаты дополнительных акций путем зачета денежных требований отчет оценщика не требуется. Эти рассуждения не так давно поддержало Главное управление по Центральному федеральному округу Банка России в ответе на обращение, направленное авторами статьи.

Читайте об этом

Читайте также

Скоро в журнале «Юрист компании»
    Узнать больше


    Ваша персональная подборка

      Подписка на статьи

      Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

      Рекомендации по теме

      Cтать постоян­ным читателем журнала!

      Cтать постоян­ным читателем журнала

      Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

      Живое общение с редакцией

      © 2007–2018  ООО «Актион кадры и право»

      Журнал «Юрист компании» –
      первый практический журнал для юриста

      Использование материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Юрист компании».

      Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) Свидетельство о регистрации  ПИ № ФС77-62254 от 03.07.2015

      
      • Мы в соцсетях
      Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Когда вы посещаете страницы сайта, мы обрабатываем ваши данные и можем передать сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – обратитесь в техподдержку.
      Простите, что прерываем ваше чтение

      Это профессиональный сайт для юристов-практиков. Чтобы обеспечить качество материалов и защитить авторские права редакции, мы вынуждены размещать лучшие статьи в закрытом доступе.

      Предлагаем вам зарегистрироваться и продолжить чтение. Это займет всего полторы минуты.

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      Вы продолжите читать статью через 1 минуту
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль